开云体育app◈✿◈。投资者推荐开运体育安全吗◈✿◈！开云体育app开云体育◈✿◈，开运体育官网◈✿◈，绿色可持续发展◈✿◈，开云体育注册宇树机器人火爆出圈◈✿◈，技术迭代非常快◈✿◈，令资本市场为之癫狂◈✿◈。其中◈✿◈，长盛轴承是市场用资金投票的方式选择出来的“龙一”◈✿◈，短短2个月涨幅已经高达450%◈✿◈，半年之内更是暴涨8倍◈✿◈。

　　长盛轴承成立于1995年◈✿◈，主营业务为自润滑轴承◈✿◈，涉及产品规格上万种◈✿◈，主要应用于汽车◈✿◈、家电◈✿◈、工程机械◈✿◈、风电◈✿◈、人形机器人等领域◈✿◈。

　　据2024年半年报显示◈✿◈，公司金属塑料聚合物自润滑卷制轴承◈✿◈、双金属边界润滑卷制轴承◈✿◈、金属基自润滑轴承占营收的比重分别为35%◈✿◈、17%◈✿◈、15%◈✿◈。分区域看◈✿◈，海外营收占比超过40%◈✿◈，主要出口欧美◈✿◈、日本等国家◈✿◈。

　　2024年前三季度◈✿◈，长盛轴承营收为8.35亿元结夜◈✿◈，同比增长1.95%◈✿◈，归母净利润为1.69亿元◈✿◈，同比下滑5.29%◈✿◈。这主要系汽车领域的自润滑轴承需求保持不错增长◈✿◈，而工程机械等行业需求则有所下滑◈✿◈。

　　拉长时间看◈✿◈，2019Q3-2024Q3◈✿◈，长盛轴承营收◈✿◈、扣非归母净利润年复合增速分别为13.3%◈✿◈、16.5%◈✿◈。可见◈✿◈，公司整体增长较好◈✿◈，主要受益于下游两大行业变革带来的需求增长◈✿◈。

　　一方面◈✿◈，中国风电装机量快速增长◈✿◈，对降本诉求颇高◈✿◈。滑动轴承购置成本较滚动轴承更低◈✿◈，且无需频繁润滑维护◈✿◈，加速了行业“滑替动”的趋势◈✿◈。

　　另一方面◈✿◈，自润滑轴承凭借轻量化◈✿◈、低噪音◈✿◈、无给油的优势特点◈✿◈，加速在汽车行业渗透◈✿◈。目前◈✿◈，每台汽车上自润滑轴承的使用数量已经超过100件◈✿◈，而且正在不断地替代滚针◈✿◈、粉末类轴承而产生新的运用◈✿◈。

　　再看盈利能力◈✿◈。截止2024年前三季度末◈✿◈，公司销售毛利率为34.82%◈✿◈，同比下降1.42%◈✿◈。这与上游金属◈✿◈、聚合物等原材料成本以及下游需求分化等因素都有一定关系◈✿◈。拉长时间看◈✿◈，公司最新毛利率整体维持历年相对高位水平◈✿◈，较2021年历史低点上升了7.16%◈✿◈。

　　此外◈✿◈，公司最新销售净利率为20.8%◈✿◈，在制造业中算是盈利能力较强的了◈✿◈。可见◈✿◈，公司成本控制较好◈✿◈，总销售费用率从2019年的15.5%下滑至2024年三季度末的10.9%◈✿◈。

　　总体来看◈✿◈，长盛轴承的基本面表现“中规中矩”◈✿◈，过去市场给予的估值水平大致也就20-30倍◈✿◈，也合情合理◈✿◈。不过◈✿◈，在人形机器人开始进入量产之际◈✿◈，市场对于新业务的增长潜力抱有极大期待◈✿◈。

　　长盛轴承介入人形机器人领域◈✿◈，有两大业务——一是应用于关节处的自润滑轴承◈✿◈，二是部分执行器中的丝杠产品◈✿◈。

　　目前◈✿◈，公司已经确认与宇树科技合作◈✿◈，并已签订合作协议并取得了订 单◈✿◈，主要用于机器人关节处的自润滑轴承◈✿◈。这是令市场极为亢奋的核心因素之一◈✿◈，因为宇树背后的核心概念股不算多◈✿◈，且明确公告已经拿到订单的企业就更少了◈✿◈。

　　我们在《A股有了一条叫“宇树”的人形机器人产业链》中明确提到过◈✿◈，宇树在四足◈✿◈、人形机器人领域陆续有量产产品出来◈✿◈，且进行了小批量商业化◈✿◈，在全球范围来看属于第一梯队◈✿◈。加之技术实力强以及成本优势大◈✿◈，未来在人形机器人市场占据一席之地的概率较高◈✿◈。

　　一般而言◈✿◈，人形机器人直线个四点接触轴承◈✿◈。轴承还用于旋转关节执行器◈✿◈，部位包括关节连接◈✿◈、谐波减速器（或RV减速器）结夜◈✿◈，分别需要12个角接触轴承+12个交叉滚子轴承◈✿◈、10个柔性轴承+12个滚针轴承（RV减速器应对12个圆锥轴承+4个角接触轴承）◈✿◈。

　　此外◈✿◈，轴承还是灵巧手核心部件◈✿◈，空心杯电机◈✿◈、行星减速器的内部结构之一开云体育app◈✿◈，预计会使用24个滑动轴承◈✿◈、24个球轴承和36个滚针轴承◈✿◈。

　　按照国海证券拆解特斯拉Optimus◈✿◈，28个轴承（14个旋转执行器14个轴承◈✿◈、线元◈✿◈，占人形机器人价值单体的0.98%◈✿◈。按照1000万台来测算◈✿◈，市场增量空间为182亿元◈✿◈。

　　可见◈✿◈，整个轴承产品在人形机器人中的价值量不算低开云体育app◈✿◈。更为关键的是◈✿◈，自润滑滑动轴承市场竞争格局相对较好◈✿◈，长盛轴承作为国内最大龙头◈✿◈，受益程度不小◈✿◈。

　　据华经产业研究院和QY Research数据显示◈✿◈，2021年◈✿◈，全球自润滑轴承市场的巨头包括日本的Daido Metal结夜◈✿◈、美国GGB◈✿◈、日本OILES◈✿◈、长城轴承◈✿◈、双飞股份◈✿◈，市场占有率分别为17.3%开云体育app◈✿◈、10%◈✿◈、5.8%◈✿◈、3%◈✿◈、2.7%◈✿◈。

　　长盛轴承已经拿到宇树科技自润滑轴承订单◈✿◈，但一台机器人用了多少个轴承◈✿◈，每个轴承单价多少◈✿◈，都无法知晓◈✿◈。

　　除轴承业务外◈✿◈，长盛轴承早在2022年发布定增计划◈✿◈，斥资2.65亿元用以扩大自润滑轴承和滚珠丝杠的产能◈✿◈，其中包括扩展丝杠新赛道的3万套滚珠丝杠结夜◈✿◈。此外◈✿◈，公司持股45%的滁州华纳◈✿◈，具备60万套的新能源汽车真空电子驻车及商用车换挡滚珠丝杠生产能力◈✿◈。

　　长盛轴承拥有汽车领域的滚柱丝杠的技术与制造能力◈✿◈。而汽车和人形机器人所需的滚珠丝杠在技术◈✿◈、工艺方面既有相似之处◈✿◈，但也有一些差异◈✿◈，主要体现在精度要求◈✿◈、承载能力◈✿◈、结构设计与加工工艺等方面开云体育app◈✿◈，后者技术要求明显要高一些◈✿◈。

　　2024年6月◈✿◈，长盛轴承在深交所互动易平台回复投资者关于“是否与宇树科技合作开发滚珠丝杠”提问时表示◈✿◈，公司前正与多个机器人主机厂及相关供应商展开合作研发开云体育app◈✿◈，公司产品在人形机器人领域的应用处于探索研究及样品试制阶段◈✿◈，并没有明确是否向宇树科技供货◈✿◈。

　　此外◈✿◈，长盛轴承还表示◈✿◈，公司自润滑丝杠的螺母使用高分子材料制作而成◈✿◈，因此无需外部润滑就可实现长期运转◈✿◈，相比滚珠丝杠◈✿◈，具有自润滑◈✿◈、免维护◈✿◈、低噪音的特点◈✿◈。

　　从公司官方披露的信息看◈✿◈，长盛轴承在人形机器人的丝杠领域有技术突破◈✿◈、有送样◈✿◈，且自身产品有自润滑优势特点◈✿◈。

　　值得注意的是◈✿◈，丝杠是人形机器人中很重要的核心零部件◈✿◈，技术壁最高（毛利率高达60%◈✿◈，高于电机◈✿◈、减速器◈✿◈、力传感器等其他零部件）◈✿◈，国产化率低◈✿◈，单机占比较大◈✿◈。

　　总而言之◈✿◈，长盛轴承拥有丝杠◈✿◈、轴承两大零部件◈✿◈，且与宇树科技合作紧密◈✿◈，未来将会是大为受益的供应商之一◈✿◈。因此◈✿◈，公司被资本市场疯狂追逐也有一定逻辑性◈✿◈。

　　在业绩没有兑现之前◈✿◈，长盛轴承的大涨逻辑无法有效被证伪◈✿◈。当然◈✿◈，股价能在短期之内快速飙涨◈✿◈，几乎必然是机构◈✿◈、游资结夜◈✿◈、散户◈✿◈、量化资金合力抱团的结果◈✿◈。

　　从2025年1月份开始◈✿◈，长盛轴承北调研的频次非常高◈✿◈，已经累计高达6次◈✿◈，涉及180家机构（含券商◈✿◈、基金◈✿◈、资管◈✿◈、险资等等）开云体育app◈✿◈，位于A股公司同期被调研次数和机构总数前列◈✿◈。

　　长盛轴承频频被调研◈✿◈，其实也间接证明了机构已经真金白银下场参与了◈✿◈，且很有可能是主导角色◈✿◈。因为从2024年开始◈✿◈，主流机构均认为2025年将会是人形机器人的量产元年◈✿◈。这场资本盛宴◈✿◈，机构是不会缺席的◈✿◈。

　　其次◈✿◈，针对目前还处于题材阶段的人形机器人◈✿◈，游资自然也不会放过◈✿◈。据东方财富统计◈✿◈，最近1个月◈✿◈，长盛轴承上榜龙虎榜5次◈✿◈，最近3个月◈✿◈，上榜更是高达13次◈✿◈。

　　在《如何看待这波“人形机器人”行情？》一文中◈✿◈，我们提到◈✿◈，一个产业生命周期按照渗透率与渗透率加速度分为五个阶段◈✿◈，第一阶段是从0%到5%的导入期◈✿◈，渗透率低于5%◈✿◈，提升缓慢◈✿◈，企业基本无法实现盈利◈✿◈；第二阶段是从5%到25%的加速成长期◈✿◈，龙头企业盈利增速往往至100%以上◈✿◈，ROE可达25%-35%◈✿◈，动态PE升至60-120X◈✿◈。

　　目前◈✿◈，人形机器人还处于导入期◈✿◈，明后年或有望进入第二阶段◈✿◈，真正的受益龙头估值给要到150倍◈✿◈，乃至200倍◈✿◈，更多会由市场情绪◈✿◈、资金疯狂炒作驱动◈✿◈，动荡风险就非常大了开云体育app◈✿◈。

　　收益永远与风险成正比◈✿◈，不妨在人形机器人领域挖掘关注下一个长盛轴承结夜◈✿◈，风险回报比或许会更好一些◈✿◈。